上市不去香港、美国,而要选在印尼IDX?印尼VC Kresna 说了说他的理由

原标题:上市不去香港、美国,而要选在印尼IDX?印尼VC Kresna 说了说他的理由

编者按:本文作者 Ardi Wirdana,原文标题 There’s definitely appetite for tech IPOs in Indonesia: Kresna MD Jahja。

不到 12 个月的时间,Kresna 便在印尼证券交易所 (IDX) 完成了其麾下两家子公司 M Cash Integrasi(数字杂志)和 NFC Indonesia(数字交易平台)的上市,并在 IPO中取得超额认购的出色成绩,分别筹集了 2200 万美元和 2100 万美元。Kresna 的总经理 Suryandy Jahja 认为,这些都是不容小觑的壮举。

两年多来,印尼证券交易所一直在与印尼几个规模最大的科技公司洽谈,商讨 IPO 的可能性,但这些努力目前收效甚微。截至现在,只有三家初创型公司在雅加达证券交易所上市,而且它们当中没有一家是靠VC 支持的。

Kresna 总经理 Suryandy Jahja

Jahja 分享了他对于初创公司IPO以及 Kresna 科技投资战略的意见。

以下为采访节选。Enjoy~

您为什么希望您的投资组合公司采取IPO 路线?

这是因为我们看到印尼的数字市场非常大,整体落后于中国三到五年。我们希望加快这个市场的发展进程。大部分的数字公司都是靠 VC 或 PE 支持的,意味着普通大众无法参与 (这些公司的发展)。因为这都是通过一轮轮的私募完成的。让这些公司进行 IPO,公众就会知道他们的存在,之后便会向上市公司投资。民众对此 (最近的IPO)表现出极大的兴趣,因为他们并没有太多选择。而我们发现了这种市场需求。

其次,我们希望 IPO,因为这样会拥有更雄厚的资金。投资组合公司不再需要依赖 Kresna 或 M Cash 或是任何其他公司。它们将拥有自己的市场扩张资金。M Cash 的财务状况和股票表现都很出色。Diva(安卓手机开发商)的成绩同样不俗,其上市后规模将超过 M Cash。我们希望能够为中小型企业提供有力支持,加快它们的发展速度。

我们的IPO成绩也很不俗。M Cash 募集了 2200 万美元。Diva 的目标是大约 3900 万美元至 5300 万美元。希望实际募集金额会更高一些,这样 Diva 便拥有 5300 万美元的资金进行市场扩张。

M Cash 不仅仅是一家数字分销公司,而且还会进行投资。它曾投资了 GOWES(自行车租赁初创公司),目前还投资了 Diva。M Cash 的股东觉得这些投资肯定能产生回报,因为他们可以从管理层的辛勤工作中获益。

只要我们投资的公司做好准备,我们就会推动它们公开上市。

这么说来,IPO路线是 Kresna 的独特理念,对吗?

不。如果公司准备就绪,它们的商业模式已经成型并且可以快速盈利,那么我们就会推动它们进行IPO。可能在此期间需要在IPO前进行一轮募股。但到目前为止,我们还没有这么做,自有资金尚能支持。不过,未来如果有资金需要,我们可能会采取这种做法。

如果邀请其他公司参与进来,进行联合投资,则希望它们能和我们保持步调一致。比如说,如果参与联合投资的是一家食品公司,我们就需要三思而行,因为我们本身不是食品公司。但如果我们正在创建数字化食品公司,那么便会邀请食品专家来投资。我们会寻找战略合作伙伴。这意味着,我们做出决策的依据不是资金,而是专业知识。譬如说 Diva,我们当初就联手了电信专家。如果不这样做,单靠自己的力量,Diva 很难发展壮大。

这些公司为什么想要参与IPO呢?如果只是单纯地想要筹集资金,他们可以寻求风险资金的支持,对吧?但是也有一些初创公司,希望具备流动性。如果看看美国的初创型公司就会发现,它们最终都走上了IPO这条路。因此,如果公司只是想要获得资金,它们可以选择风险投资和私募股权,但是在 Kresna,由于我们的专业知识领域是财务方面,希望能推动它们上市。

IPO 对于初创型公司有何好处?

好处有几点。首先肯定是更加透明。我们每三个月需要向印尼证券交易所 (IDX) 报告一次,因此企业治理会显著改善。其次,通过上市,我们可以提高知名度。如果我们是私营公司,没有人会知道我们。也许,如果能够真正做到像 Go-Jek 那样大的规模,也许会有些名气,但是大部分中等规模的公司都籍籍无名。如果我们上市,世界各地的人都会知道我们。

有些初创型公司表示,即使他们选择IPO,他们也会将地点选在香港或是美国,因为印尼市场不懂技术。您如何看?

我坚决不赞同这种观点。我们可以用数据说话。M Cash 上市后募集了约 2000 万美元资金,这并非一笔小数。那些计划上市的初创型公司打算筹集多少资金呢?Diva 希望筹集 5300 万美元。是的,Diva 现在的规模还不及 Tokopedia 或 Go-Jek,但是通过 M Cash 试水后,它的超额认购率高达 10.96 倍。怎么能说市场没有需求呢?那些做出如此论断的人要么是不了解(市场),要么是压根儿就在逃避上市。也许应该问问他们,他们是否有信心在IPO中取得这样不俗的成绩?

我想,所有企业终有一天都会想要IPO。等到它们准备就绪时,就会这样做。如果问选择香港还是印尼,我的回答是,我们是一家印尼公司。如果你在香港上市,公司的影响力将会非常有限,难以在市场中形成气候。如果在印尼上市,所有人都会知道你,知道你的公司有多么出色。

所以说,如果有人选择香港而放弃印尼,我无话可说。但是如果他们给出的原因是印尼市场没有需求,那他们就大错特错了。我们 Kresna 希望鼓励当地公司在印尼证券交易所 (IDX) 上市,并让印尼人民有机会持有这些股票。Kresna 的目标之一,就是推动它所有的公司在印尼本土上市。也许有朝一日我们也会让公司在纽约上市,但那肯定因为这是一家国际公司。

您认为 2019 年会有更多的初创型公司上市吗?

是的,我是这样认为的。我希望那些上市的公司都是一些优质公司。希望我们能看到 Go-Jek 上市。

对于 Kresna 而言,您将IPO视作一种退出举措吗?

不。我们只提供新股票,不会有任何出售行动。从一开始,我们就在投资,这只会增加价值。我们不会出售,也不会退出。但是有朝一日,如果的确想要退出,真的很容易。因为很多人都对这类股票感兴趣,出售股票很容易。但是,我们觉得游戏才刚刚开始。印尼落后于中国三到五年,未来等待我们的是指数式增长前景。现在退出并不可取。

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